佐伊23 —— 当前的经济形势是产能过剩不断恶化

飞机会不会飞？

如何评价佐伊23这一篇关于经济形势的长文？
https://www.zhihu.com/answer/2531699944

马列托主义者

远航一号 发表于 2022-6-17 03:58
总的来说，作者提供的数据不大支持产能过剩恶化的论断。

现代资本主义条件下，80%以上的产能利用率就算很 ...

产能过剩本身就是一个相对过剩概念，通货膨胀和产能过剩并存是可能的

远航一号

总的来说，作者提供的数据不大支持产能过剩恶化的论断。

现代资本主义条件下，80%以上的产能利用率就算很高（企业要有备用产能，要留出检修、季节性需要的冗余）。75%左右算正常。

此外，既然全球通货膨胀高企，本身就意味着不大可能有严重产能过剩

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粗看了一下。基本上属于现象堆砌。

有两张表，显示若干行业产能利用情况

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飞机会不会飞？

以上为佐伊23文章的部分文段。

飞机会不会飞？

一些基本判断

（1）产能将继续过剩，且可能会恶化（特别是在新一轮基建周期到期后）。这个前面已经说过，不多说了。

（2）债务（杠杆率）将进一步攀升。这个前面也讲过，不多说了。

（3）实体经济和虚拟经济的矛盾可能会进一步加大。
这形成的直接后果，就是金融资本侵占实体经济的利润。下表显示，2019年，中国企业500强合计净利润为3.89万亿，工农中建四大行净利润合计就有0.98万亿，超过中国制造业500强利润总和。而十家最大的金融集团（中、农、工、建、交、平安、邮储、招商、兴业、浦发），净利润合集1.48万亿，是500家制造业企业（最大的500家）利润合集的1.5倍。2020年情况大致类似。

随着杠杆率的进一步提高，企业支付的利息也会更多，寄生性的金融行业侵占生产性实体经济的利润也会更严重，这个矛盾可能会进一步加深。

飞机会不会飞？

出口环境恶化需要从两个方面来理解。从长期看，俄乌战争终结了全球化进程；从短期看，欧美加息可能导致外需下滑。

1、俄乌战争的长期影响

全球化至少需要如下条件：（1）全球供应链体系。（2）全球交易支付系统。

俄乌战争把这两点都破坏了。特别是后者，美国冻结俄罗斯外汇储备，带来极大严重的后果。
也就是说，长期来看世界有可能回到区域经济时代，全球化时代的外贸环境可能不复再有，或者至少会受到巨大冲击。

由于大规模刺激，印发了太多货币，加之供给侧受到冲击（疫情+俄乌战争），大宗商品持续涨价，这导致欧美主要资本主义国家通胀居高不下，这是70年代滞胀以来所罕见的。下面四张图显示，G7国家除日本外，所有国家CPI持续走高。

加息可能会从两个方向遏制欧美的需求，消费会减少，投资也可能会减少。这里不考虑新兴市场的金融动荡，仅从需求角度，我们也可以大致判断，外贸环境会恶化，外需可能会疲软。靠外需来消耗过剩产能也会越来越困难。