美元盛宴即将终结，印度经济面临倒退25年的风险

当全球投资者开始大幅抛售美国股票与美国通胀数据不断爆表的现象叠加在一起时，一些分析师认为，此时的美国经济或正在酝酿一场比2008年更严重的金融危机。而这背后的核心逻辑正是，美国经济毫无节制开启美元印钞机后，其或将付出的昂贵代价。正如被誉为最有远见的华尔街金融大鳄，商品大王，亿万富翁吉姆.罗杰斯不止一次地警告，美国或将发生比2008年金融海啸更严重的金融危机。美国是全球最大的债务国，债务赤字无处不在，这迟早都要付出代价。

截至6月17日，美国联邦债务总额已经高达28.4万亿美元。而自去年3月以来，在过去短短14个月间，包括美国宣布的一揽子经济计划在内，美财政部和美联储已经印钞了达30万亿的基础货币流动性、资产负债表的购买和各类刺激方案（M1,M2,M3等多种货币方案的总数）。显然，美联储不断炮制的膨胀美元，并没有改变美国经济入不敷出的事实。那么，一旦膨胀美元泡沫破灭甚至诱发美国金融危机，美联储将会如何收场呢？

这就不难理解 ，本文前面提及的，美联储或进入加息缩表的倒计时了。美财长耶伦一周前表示，如果美国最终的利率水平略微升高，这实际上对美国和美联储而言都是有利的……我们希望回到正常的利率环境。耶伦同时强调，最近的物价上涨将会平息。

这些变化都表明，美联储放出去的水，迟早都要收回，进而在美元这一张驰过程中，获得更高财富利差，这已经是全球市场一道司空见惯的现象。而一旦美联储加息缩表，多个高外债，低外储的脆弱市场则会第一时间上演美元荒困境。

彭博社在稍早前的一篇报告指出，土耳其、阿根廷、印度、越南、巴基斯坦、埃及、斯里兰卡、乌克兰、巴西及印尼等10国或都会由于高企的债务与外储呈现倒挂模式而面临美元荒困境，换言之，美国巨额赤字风险及潜在的通胀之祸正利用美元不同的松紧周期可能转嫁给至少上述10个高外债，低外储的脆弱国家。

正如投资经理Patricia Perez-Coutts表示，“美联储的货币举措向来拿脆弱的经济体开刀，就像一群野生牛羚正在渡河，狮子会挑年幼体弱的下手……其他整群牛羚会继续前进。”而事情的最新变化表明，印度经济已经提前陷入了脆弱的状态。

印度央行数据，印度外债为5585亿美元，外债与外汇储备之比仍高达111.7%，如果再加上包括各邦州的债务在内，印度的公共债务总额已高达1.17万亿美元，约占外储的250%，外债与外储呈现明显的倒三角模型。显然，印度经济不具备宽广强大的外汇储备护城河，而过去一些年的高增长，都是巨额美元债务堆积而成的。

这就不难理解，印度经济一直无力应对大流行的原因之一。IMF报告显示，“印度是所有新兴市场中债务率最高的国家”（请注意，没有之一）。有经济学家警告，美元的债务陷阱将会导致一些外储薄弱，结构性赤字和通胀高企的经济市场一夜之间陷入困境，比如委内瑞拉就是次贷危机之后陷入美元债务陷阱困局的一个典型国家，不过，按现在的最新数据和国际机构的预测来看，委内瑞拉并不会孤单，而印度似乎正在成为被美元资本做空的对象。

过去三年间，印度卢比连续都是亚洲表现最差的货币之一。在去年二季度，印度经济就下跌了24%，而当时大流行尚未大规模在印度扩散，因此，分析师对于印度经济的未来感到担忧，特别是在美联储加息缩表预期之下。经济学人杂志分析认为，现在的印度经济处在25年以来最紧迫的境地。这也意味着，印度经济或将面临倒退25年，甚至可能衰退回原形的风险。

值得注意的是，美国财政部又将印度列为汇率操纵国观察名单之列，印度相关人士称，美国经济的这一做法毫无逻辑。不过，这就为美元资本在印度收割财富创造了便利。分析认为，印度经济由于长期依赖美元，或将不得不面对被剪羊毛的恶果。

换言之，华尔街的大鳄们正盯着市场，准备做空，哪个国家要是外汇储备（美元资产）不足，一旦经济稍微动荡，就会被大肆做空。昨天是委内瑞拉，明天就有可能是印度。而事情的一个新进展是，印媒6月16日报道，印度最新公布的数据显示，5月份，印度消费者价格指数(CPI)的零售通胀飙升至6.3%，为6个月以来最高。印度经济监测中心首席执行官马赫什·维亚斯前不久表示，自去年疫情开始以来，印度约有97%的家庭收入下降。该美媒称，印度经济可将因“钱不如纸”成下一个委内瑞拉，希望不要超过三十年。

这就意味着，印度人不但生活在无力应对大流行的环境中，还面临收入锐减的生活困境。雪上加霜的是，由于印度制造业生产能力不足，自去年9月以来，大量印度制造业订单被取消后，转移到中国等市场生产。英国《金融时报》亚洲版主编皮林认为，印度制造名字取得响亮，但却像是“海市蜃楼”。

换言之，印度根本无法成为真正意义上的世界工厂。更加值得玩味的是，印度在本国经济，外汇储备，以及制造业等综合实力不足的情况下，还提出要在年底前实现将印度宇航员成功送上太空的计划。对此，许多印度网友认为不切实际。

事实上，印度一直被多个“香蕉经济国家”所包围，这些国家包括：孟加拉、斯里兰卡、缅甸、泰国和阿富汗等，印度经济最近40多年来，虽然，包括制造和电子商务等工业、农业生产有了较快发展，但印度仍然是—个以农业为主的发展中国家，目前，其80%的人口以农业为主。所谓”香蕉经济国家”是指一个经济体系属于单一经济（通常是经济作物如香蕉、可可、咖啡等）、拥有不稳定的经济环境和营商环境等。

这在Zerohedge看来，从现在所有的经济数据、意图和目的来看，印度经济也属于一个“香蕉经济国家”，不过，与其他全球公认的“香蕉经济国家”相比，印度经济唯一的区别就是，西方一些人长期为印度经济脸上贴金，分析认为，这就为美元资本在印度收割财富创造了某种便利，也为美国将通胀及巨额赤字风险转嫁给印度提供了可能。