统计局和财政部的国企利润数据存在明显背离

俞聂

转自：财新网
链接：https://economy.caixin.com/2023-05-30/102060270.html

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一个是同比下降17.9%，另一个则是同比增长15.1%，近日国家统计局和财政部公布的两组国企利润数据出现明显背离，引发市场关注。原因何在？

国家统计局5月27日公布的数据显示，1—4月，全国规模以上工业企业中，国有控股企业利润总额同比下降17.9%。而此前一天财政部公布的数据则显示，1—4月，全国国有及国有控股企业利润总额同比增长15.1%。

2023年以来，这两项数据走势持续背离，且差距逐渐拉大。统计局口径下的国企利润，在1—2月和一季度分别同比下降17.5%、16.9%；财政部口径下的国企利润，在1—2月和一季度分别同比增长9.9%、12.4%。到4月，两者差距进一步扩大至33个百分点。

造成这一差距主要的原因是统计局和财政部对国企利润的统计口径有较大差异，主要体现在行业覆盖面上。统计局只统计规模以上工业企业中的国有控股企业，即年主营业务收入为2000万元及以上的国企；财政部的统计未限定工业企业，覆盖了除国有一级金融企业外的国有及国有控股企业，包括国资委、财政部履行出资人职责的央企、中央部门和单位所属企业以及36个省（自治区、直辖市、计划单列市）的地方国有及国有控股企业、新疆生产建设兵团所属国有及国有控股企业。

这也直接导致两个口径下的利润总额绝对值不同，1—4月，统计局口径下的规模以上工业国企实现利润总额7579.8亿元，财政部口径下的国企利润总额为14388.1亿元，后者为前者的接近2倍。

近期两个国企利润数据背离，一定程度上反映了疫后经济复苏的结构性特征：服务业修复显著快于工业。2023年以来，国家统计局公布的服务业生产指数同比增速持续高于工业增加值同比增速， 4月服务业生产指数同比增长13.5%，远高于同期工业增加值5.6%的同比增速。国家统计局和财新中国服务业商务活动指数近期也持续高于制造业采购经理指数。

华创证券首席宏观分析师张瑜认为，经济增长的结构变化导致了两个国企利润数据出现背离。据她估算，受企业去库存、出口回落、PPI（工业生产者出厂价格指数）同比为负等影响，一季度工业名义GDP（国内生产总值）同比仅增长1.03%，大幅低于2022年全年的7.24%；但受场景限制解除后，消费回暖影响，第三产业一季度名义GDP增速达到7.26%，远好于2022年全年的3.94%。

她表示，从上市公司数据也能验证经济增长的结构特征。2023年一季度，上市的工业国企利润总额增速降至-6.6%，2022年全年为增长10.2%；上市的非金融、非工业国企的一季度利润总额增速回升至0.8%，2022年全年为-9.9%。

西部证券首席宏观分析师边泉水同样认为，统计局和财政部国企利润数据背离主要因为行业走势不同。据他估算，1—4月国有及国有控股非工业企业利润比上年同期高出1倍还多，“一方面是因为疫情后非工业修复幅度快过工业，同时也受益于2022年同期上海疫情造成的低基数”。

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