国常会最新部署6方面33项措施稳经济

俞聂

转自：王克丹的回答 - 知乎

链接：https://www.zhihu.com/question/534223706/answer/2498890228


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读者觉得我们经济体在和什么做斗争？疫情反复是一个，更重要的是经济规律的自发出清。经济下行灰犀牛来源于分配不均下的居民收入不足、房地产对居民储蓄和负债的挖掘，导致的消费不足引起内部经济循环的阻塞，疫情只是加速了这个规程。

振兴经济，直接的办法的是让商品货币劳务流通起来，三个大方向：扩大内需以保消费，减税降费增加企业利润以保就业，增加货币供应以降低违约风险。

理想很丰满，但仔细一想又似乎困难重重，扩大内需老生常谈，年年都会被抬出来刺激经济，居民收入跟不上，扩大内需只有一条路就是增加居民信贷，鼓励房贷消费贷各种贷款硬塞给居民部门，结果就是居民杠杆居高不下，创造的现金流早就被利息吞噬。要消费只能进一步增加信贷，现在经济下行，疫情反复，人们一方面偿债能力下降，不太敢盲目举债上车了。在一些人看来，能转移杠杆和扩大内需的方向大概率又是农村，新的商品三下乡，不过这次窟窿太大，加上城镇化接近尾声，农村能吃下多少是个未知数。

减税降费是好事，符合凯恩斯主义最初的设计，政府收入下降，支出增加，财政赤字换经济增长指标，而不是像过去十几年靠房地产把本该加在政府部门的杠杆转移到居民部门，过去这几个房地产周期的玩法比西方的凯恩斯主义还极端。

最后也是系统性金融风险的应对方法，解决债务危机有两个方向，一个是破产出清，另一个是以债养债的续命。现在的经济下行更多的是还过去十几年的债务扩张欠的债，尤其是15～16年那么大的债务扩张，逆周期不是没有代价的，只是存在时滞，就好比一个人借了亲朋几十万，当年会过的很好，以后怎么办呢？

总结起来，救市三个方向中扩大内需不新鲜，年年都会被拉出来，居民储蓄见底结合防风险意识，没有多少筹码来刺激消费，仅有的效果主要看这次的农村能不能撑起三下乡活动。减税降费是有效的，既然用凯恩斯主义刺激经济，就不要搞更极致的创新，政府加杠杆比转移到居民部门能拖的更久。最后是信贷支撑，也不是什么新鲜政策，现在也只是还过去十几年的积累的债务，允许延缓付利息，甚至允许以债养债都是为了防止系统性的违约风险，核心还是政策和经济规律的斗争，眼看这头猛虎就快拴不住了。

最后，值得一提的是美股中房，都面临市场出清这头猛虎，美国加息收紧带来金融泡沫的收缩，可以看作是投降输一半，美股较高位已经跌去几十个点，即牺牲了金融市场稳定来缓解通胀的压力，好像也没什么不能跌的，市场出清猛虎可是不讲政治的。

而我们的选择是继续宽松刺激房地产市场，各地方能用的政策工具都恨不得一次性全部拿处理，从郑州重庆这样经济不好的城市，再到最近二手房限购限售放开一日游的南京，以及刚刚降低利息的成本的北上，都想刺激房地产市场的热度，假设后来者举债稳住了房价，就会有更多的人消费能力被挤压，不可能即兼顾加杠杆维持资产泡沫的稳定，又还能贡献多少消费能力，其实是与解决商品货币流转阻塞的问题相矛盾，我们大概率要在逆周期调控中一条路走下去，与经济规律这头猛虎斗智斗勇。美股能大幅度下跌，中房就一点不允许跌么？当然也不是政策说了都算，市场这头猛虎是越来越强壮，而锁住猛虎的锁链和筹码越来越疲软。

俞聂

只喝咖啡不喝茶 发表于 2022-5-25 07:56
【加大信贷投放力度！央行一日召开两大会议 加快已授信贷款的放款进度】5月24日，据人民银行官网消息，为贯 ...

最后一条可以哈哈，但是资产拥有者不会同意

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　　诺贝尔经济学奖获得者约瑟夫·斯蒂格利茨表示，美国经济需要的是在供给侧进行干预，而不是由美联储来加息，因为这种做法控制不住通胀。

　　“提高利率并不能解决通胀问题，” 这位哥伦比亚大学教授在瑞士达沃斯世界经济论坛上说，“这不会创造出更多的食物。这种做法只会增加困难，因为大家将无法进行投资。”

（美联储不会听他瞎叨叨，他的意见在我国政府看来是宝贵的。）

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银行取不出钱，涉及上百万亿资金，为什么连银行也不靠谱了？

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【加权平均收益率均为负！一季度企业年金和养老金产品投资收益曝光】5月24日，人社部披露了发布2022年一季度全国企业年金基金业务、养老金产品业务数据摘要。2022年一季度，全国企业年金实际运作资产金额达2.63万亿元，一季度投资收益为-726.45亿元，加权平均收益率为-2.75%。（中国基金报）

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今年以来超过70个城市楼市调控政策放宽，包括公积金贷款支持，如降低首付比、提高公积金贷款上限、延长贷款年限、父母公积金可用于子女购房等，限制性政策包括限购、限贷、限售等政策均有不同程度的放宽。政策放松的城市由三线城市传导到二线省会城市，如南京、苏州、芜湖等长三角区域强二三线城市，以及天津、兰州、烟台、银川等北方城市。

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【全球经济面临二战来最大考验 达沃斯论坛聚焦央行抉择】国际货币基金组织(IMF)在最新发布的博客中提及，乌克兰局势使疫情危机进一步恶化——危机接连到来，破坏了人们的生活，拖累了经济增长，并推高了通胀。居高不下的粮食和能源价格给全世界的家庭带来沉重负担。在持续受到扰动的情况下，各国和企业正在重新评估全球供应链。（第一财经）

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【新华时评：汇聚政策合力 稳住经济大盘】可以肯定，当前我国经济受到的冲击影响仍是阶段性的、暂时的，我国经济持续复苏向好的良好态势不会改变，韧性强、潜力足、回旋余地大、长期向好的基本面也不会改变。只要我们上下同心，真抓实干，认真落实落细各项稳增长举措，汇聚稳增长的强大合力，持续激发内生动力，就一定能推动经济回归正常轨道，历经风雨洗礼迎来更美好的未来。

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【加大信贷投放力度！央行一日召开两大会议 加快已授信贷款的放款进度】5月24日，据人民银行官网消息，为贯彻落实党中央、国务院决策部署，5月23日，人民银行、银保监会召开主要金融机构货币信贷形势分析会，分析研究信贷形势，部署推进当前和下一阶段信贷工作。（券商中国）

　　人民银行、银保监会再次释放加大信贷投放的强信号。记者昨日获悉，人民银行、银保监会23日召开主要金融机构货币信贷形势分析会(下称“会议”)，分析研究信贷形势，部署推进当前和下一阶段信贷工作。24家主要金融机构及人民银行、银保监会相关部门和分支机构的主要负责人参加会议。

　　人民银行同一天召开的全系统货币信贷形势分析会(下称“货币信贷形势分析会”)明确，人民银行系统要在落实好已出台政策的同时，抓紧谋划和推出增量政策措施，引导金融机构全力以赴加大贷款投放力度，增强信贷总量增长的稳定性，积极挖掘新的项目储备，聚焦重点区域、重点领域和薄弱环节，加快对接新的有效信贷需求。

      　央行、银保监会召开主要金融机构货币信贷形势分析会，会议强调，保持房地产信贷平稳增长，支持中小微企业、个体工商户、货车司机贷款和受疫情影响严重的个人住房、消费贷款等实施延期还本付息。

（我认为，要从根本上解决问题，就需要明确规定：信贷不再需要归还。有了这一条，一切问题都解决了）

远航一号

这种回答越看越迷糊