本帖最后由 远航一号 于 2020-8-28 20:43 编辑
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通缩的幽灵
Tony Wilsdon,社会主义替代(ISA美国)
2020年第二季度的油价暴跌将进一步加剧全球经济衰退。
《纽约时报》写道:“就在几个月前,美国石油工业还在追求能源独立的道路上大踏步前进,几十年来美国第一次变成了世界上最大的石油生产国。然而这种兴奋已经成为了绝望,因为新型冠状病毒重创了经济,摧毁了人们对汽油、柴油和航空燃料的需求,汽车停在了车道上,飞机也被送到偏远的田地和跑道上。”[2020年4月21日]
目前,全球的原油供过于求,过剩供应约为每天3000万桶。炼油厂和储罐中心都被注满了。 3亿桶的石油漂浮在远洋油轮上,希望能在某个地方卸货。这些都是西德克萨斯中质原油(WTI)价格最近跌至负37美元一桶的直接原因。撰写本文时,油价约为每桶20美元。
2008年经济衰退后,尽管对银行进行了大规模救助,资本主义仍未能改善经济,这埋下了新一轮大萧的伏笔。过去18个月里,世界大部分地区的经济发展已经在放缓,随后又因为疫情进一步恶化。据估计,全球40%的人口被建议待在家里,航空旅行也出现了特别严重的崩溃。在此情况下,全球石油消费量从每天1亿桶下降到8500万桶。
石油价格的暴跌
2010年至2014年间,石油平均价格在每桶85美元至110美元之间。 2016年,这一价格降至65美元,2017年又降至56美元。自3月10日以来,油价一直低于每桶30美元。这一结果对石油生产商来说无疑是灾难性的。例如,在美国,石油生产的盈亏平衡点通常在在每桶48到54美元之间。世界其他地区的许多生产商的收支平衡点要更高。石油生产是按照每桶85至110美元的价格进行安排的。
世界上石油生产能力最强的国家是美国(1400万桶/天)、沙特阿拉伯(1200万桶/天)和俄罗斯(1100万桶/天)。其他石油生产国产能在400万桶/日或更少。目前,世界上最大的两个石油出口国是每天出口1000万桶的沙特阿拉伯和500万桶的俄罗斯,而美国的进出口数量如今持平。最近,特朗普试图减少全球石油产量以稳定油价,俄罗斯和沙特阿拉伯同意每天减少970万桶石油产量。然而,这远远低于3000万桶的过剩产量,而且还没有生效。
石油公司现在正在大幅削减开支。美国石油巨头埃克森美孚(ExxonMobil)和雪佛龙(Chevron)已开始削减产量和支出。埃克森美孚今年将削减计划开支30%或100亿美元(81亿英镑),而雪佛龙将削减五分之一,或者40亿美元,与去年相比。可以看出该行业的前景黯淡。
石油市场的崩溃将给拉丁美洲、中东和非洲的石油生产国带来特别灾难性的后果,这些国家的经济是建立出口石油上的。伊拉克90%的政府收入来自销售石油。沙特阿拉伯尽管收支平衡点很低,但他们整个社会是以每桶接近100美元的油价为基础建立的。墨西哥、委内瑞拉、厄瓜多尔和尼日利亚等国将因国家收入的崩溃而受到打击。 2019年,世界各地爆发了大规模抗议活动,包括许多石油生产国。油价暴跌将导致新的爆炸性事件,包括许多国家在政治上将面临挑战。
风雨飘摇的经济
美国的石油行业如今处境可谓艰难,减产导致了大规模裁员。专家表示,任何低于每桶40美元的价格,对美国石油生产商都是毁灭性的打击。同时石油危机也将给经济的其他领域带来新的冲击。
石油行业一直是大量投机性投资的来源。过去18年,华尔街的垃圾债券中发行量最大的正是美国能源公司。能源公司的股票今年已经下跌了60%。根据穆迪的数据,石油生产和勘探公司持有560亿美元的债务,会在2020年到2024年之间到期。同样,石油管道公司也有1230亿美元的类似债务。
《纽约时报》报导,“过去十年,华尔街为美国的能源繁荣提供了动力,让所有公司都可以轻松地得到廉价贷款用来扩张。如今,随着新型冠状病毒大流行导致石油价格出现近十年以上最快的暴跌,这种合作基础已经支离破碎。[2020年3月20日]”休斯敦大学能源经济学讲师 Ed Hirs 说:“页岩气的经营者已经到了极限,病毒刚刚打破了他们的最后一条底线。”
由于旅游减少、客运需求锐减以及供应链中断,情况不太可能迅速好转。
石油行业的破产将蔓延到金融市场,金融业界发行垃圾债券,是期望能够从石油行业获得巨额回报。美国的石油工业已经直接和间接雇用了近1000万人。这将是一个进一步的冲击,最终导致金融系统被拖累和整个经济彻底崩溃进入萧条。
持续不断的疫情大流行造成了旅游业和日常客运需求的崩溃。石油产能明显过剩。由于许多国家依赖石油销售,石油行业需要一段时间才能削减过剩产量。美国的石油公司,尤其是页岩油生产商正走向破产。但我们可以预期,美国石油行业将围绕最大的石油生产商进行重组,并在需求赶上供应时再次崛起。
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